商報時評:英國脫歐對經濟影響幾何？

英國脫歐的潘朵拉盒子，終於打開了。公投結果顯示，支持脫歐的得票率達到51.9%，輕微高於支持留歐的48.1%，意味英國稍後將會啟動脫歐程序，而首相卡梅倫則政治豪賭失敗宣布10月辭職。

對於英國及歐洲來說，這無疑是場大災難。消息甫一傳出，金融市場馬上急據動蕩，英鎊自然首當其沖，一度暴瀉超過10%創出史上最大跌幅，兌美元也跌至31年來的最低水平，歐元亦曾跌逾4%，股市主面同樣全面下挫，開市跌幅普遍高達7%至9%，均充分反映了市場對英國脫歐的高度恐慌。的確，英國脫歐勢必影響兩地經濟聯系，雖然具體狀況仍要視乎脫歐安排而定，包括英歐之間如何磨合新的協議等，不過，可以肯定的是，尤其於今民情之下，不論人流、物流、抑或現金流，都斷不可能暢順如昔，即使鎊匯下跌有利英國出口亦難彌補脫歐之後失卻的政策利便。更重要者，乃英國脫歐可能只是分裂的開端，由英國本身到整個歐盟，都恐逐步墜入土崩瓦解的厄運，其中，蘇格蘭及威爾斯便勢尋求離英獨立，意味大英帝國或將淪退小英格蘭，另外，法國、荷蘭等疑歐陣營亦必趁機推動脫歐，以致歐洲一體化進程也恐戛然而止。倘真如此，則今次公投對英歐的沖擊，實在不堪想像。

對於中國而言，縱然影響遠遠不及英歐般大，惟也難免受到一定牽連。基於市場恐慌情緒，資金四出竄動尋求避難所，人民币兌美元匯率昨便創出近5年半新低，並且傳出人民銀行好像韓、印央行般不得不入市幹預的傳聞。盡管如此，人民币匯價跌幅還是相對溫和，最多只跌0.7%，同一時間，A股表現亦相當堅挺，全日僅僅微跌約1%，顯示資金未有大舉撤出中國的跡象。但長遠來說，英國脫歐仍恐阻礙到中國與英歐建立更緊密經濟關系的发展，英國難再发揮作為歐洲門戶的功能，這既影響到中企藉英入歐的部署安排，且還可能拖慢人民币國際化的步伐。稍稍慶幸的是，中國赴英留學生可望受惠英鎊下跌而減輕學費及生活負擔，不過前提是英國不再收緊海外學生的進入門檻與數量。

至於本港方面，恒指午後受累公投結果而應聲急挫千點，無疑嚇怕不少投資者了。不過，所謂危中有機，這不單造就一個高風險的撈底機會，事實上港股昨日便在低位有承托，而更重要的是，在「紐倫港」這三大國際金融中心里頭，英國脫歐後無可避免將重挫其金融发展，一眾金融類股份錄得龐大跌幅正是最佳證明，當中，大量海外人才勢恐失去留英資格而另謀出路，日後資金流動受礙亦料損害倫敦金融城的資產管理角色，凡此種種，都為香港進一步巩固和加強作為國際金融中心带來機遇。故此，有關方面誠宜積極主動地研究措施，好使英國之失化為香港之得，有效把相關資源吸納到香港來。距離英國啟動程序正式脫歐，預料尚有兩年時間，各界好應趁此充分准備，爭取將英國脫歐妥善做到趨利避害。

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