文匯社評:眼長遠　穩步推動「深港通」

「深港通」本月5日開通之時，港交所與深交所互贈銅牛，寓意「雙牛」齊奔。不過，開通兩日來兩地股市尚未出現牛氣，雙向單日額度的使用率亦偏低。其實，現時投資大環境充斥不明朗因素，投資者通常選擇謀定而後動，「深港通」開通初期的慢熱反應在市場預期之內，無須過度解讀。應該說，這種穩健的走勢，比起一哄而上的炒作更理性和健康。「深港通」是長期措施，充分體現本港「一國」和「兩制」的雙重優勢，有助內地資本市場在風險可控的情況下進一步對外開放，並將吸引更多國際投資者，經由香港投資內地市場，從而鞏固香港作為國際金融中心和全球離岸人民幣業務樞紐的地位。

「深港通」開通後表現較為淡靜，有內在原因也有外在原因。內因是「滬港通」已開通兩年，內地股市已經較為開放，許多投資者早已通過「滬港通」南下投資，還包括QFII及RQFII等投資渠道。外因是意大利修憲公投被否決令歐洲經濟蒙上陰霾，影響到市場氣氛；另外，環球市場最近不明朗消息眾多，令投資者多持觀望態度，加上臨近年底，聖誕新年假期臨近，每年此時，投資者大都會變得非常謹慎。因此，「深港通」的開通未能帶來短期「狂歡」可說是預期之內。

在上海、深圳、香港三地股市實現互聯互通之後，已經形成一個市值超過70萬億元的共同市場，這個共同市場肩負兩大任務，一是「走出去」，讓內地民眾資產配置多元化；二是「引進來」，吸引國際投資者參與內地資本市場，長遠促使內地的監管制度和投資習慣更趨成熟。對外開放是國家的基本國策，但面對複雜的國際環境，內地對資本流動的衝擊有所顧慮，通過「滬港通」、「深港通」這些平台，既能疏導資金進出又容易監管，做到風險可控。這種行之有效的聯通機制被實踐證明是可取的，下一步將可進一步擴展到其他金融資產，例如新股IPO、股指期貨、債券、貨幣及商品等資產市場上。

「深港通」本身是個中長線政策，是國家證券市場改革、金融市場改革的重要舉措，更是經濟結構性改革的重要組成部分。判定政策的效果，應該看長遠能否令到彼此的市場深度更深、廣度更廣，能否推進內地資本市場開放和人民幣國際化步伐，以及鞏固香港作為國際金融中心和資產管理中心的地位等等。

「羅馬不是一天建成的」。國家對外開放，也不會是一兩天的過程，只要內地經濟按部就班地推進轉型，香港持續提供全球化及多元化的資產配置方式，互聯互通機制保持平穩發展，就可加強中央逐步開放金融市場與國際接軌的信心，讓互聯互通機制不斷擴大和深化。香港這個「超級聯繫人」就可以在本港金融業不斷升級轉型的過程中，為國家的繁榮發展貢獻應有的力量。

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