大公社評:內需一蹶不振　衰退風險凸現

訪港旅客跌勢未止復加物業資產價格下跌帶來負財富效應，進一步重創本地零售業。港府昨日公佈三月零售總額再跌百分之九點八，雖比二月的兩成跌幅有所收窄，但表現仍遜預期，總結首季零售總額錄得超逾百分之十二跌幅。由於本港內部需求一蹶不振，下週五公佈的今年首季經濟增長數據更不容樂觀，可能出現季度負增長。

繼二月創下十七年最大跌幅之後，三月本港零售總額數據依然無大起色，其中一個主要原因訪港旅客跌勢未止，三月續跌百分之四點三，連續十個月下跌，尤其內地訪港旅客跌幅達百分之六點九，以致珠寶首飾、鐘錶、電器及攝影器材等產品銷售續成為重災區，錄得按年兩成跌幅，反映奢侈品零售市道經歷一年多的調整之後，迄今仍未完結，好像深不見底，珠寶鐘錶行業經營環境持續困難，不排除加大收縮分店數目及裁減人手的力度，勢必推高本港失業率，到頭來又會影響本地消費意欲，繼而衝擊實體經濟，呈現惡性循環局面。

事實上，從三月雜項耐用消費品、汽車及傢具銷售額分別下跌百分之三十八、百分之八及百分之三點八來看，可見本地零售市道已急轉直下，今年以來股市、樓市等資產價格下跌，形成負財富效應，加上世界經濟前景未明，本港經濟增長步伐可能比預期更為緩慢，甚至出現負增長，去年末季本港經濟按季增長僅微增百分之零點二而已。市民對經濟前景看不通，惟有儘量減少不必要消費開支，積穀防飢。在人同此心之下，預期未來一兩季本地消費進一步減弱，內部需求不斷走下坡，本港經濟最壞情況還在後頭。

港府昨日同時公佈今年首季食肆總收益數字，微升百分之二，其中中式餐館收益更反跌百分之零點五，而快餐店收益則上升百分之六點七，遠比整體收益為高，折射出本港經濟下行壓力加劇，市民為了節省日常開支，增加在快餐店用餐的次數。

其實，本港飲食業經營環境日趨艱難，租金等經營成本增加，以致利潤微薄，又要面對訪港旅客減少與本地消費減弱的雙重打擊，結業潮已一觸即發。據業內人士估計，上月約有百間食肆支撐不住而結業，如果本地消費繼續疲弱，相信未來數個月會有更多食肆倒閉，飲食業失業大軍增加，必然會推高整體失業率。

值得注視的是，本港失業率已觸底回升，內部需求面臨更大壓力。今年首季失業率升至百分之三點四，為三年來最高，其中零售業與住宿服務業的失業率急升速度最快，分別達到百分之五點五與百分之五點二，再加上飲食業失業率上升，本港整體失業率可能最快在今年底升破百分之四。

內部需求一直以來是本港經濟的定海神針，隨?失業率回升，內需有逐步惡化跡象，令本港衰退風險凸現，當局需要加緊做好對抗經濟逆風的準備。

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